«ФосАгро» в 2016 г. увеличила чистую прибыль на 64% – до 59,9 млрд рублей

• Совет директоров «ФосАгро» на заседании 21 марта 2017 г. рекомендовал акционерам на годовом общем собрании акционеров 30 мая 2017 г. утвердить дивиденды из расчета 30 рублей на обыкновенную акцию (или 10 рублей на глобальную депозитарную расписку) на общую сумму 3 885 млн рублей за счет нераспределенной прибыли.

В результате продолжающихся мероприятий по повышению эффективности производства Компании удалось нарастить объемы производства и продаж в 2016 г. на 9% по сравнению с 2015 г.

EBITDA в 2016 г. сократилась на 12% до 72,4 млрд рублей (1 080 млн долларов США) по сравнению с 82,5 млрд рублей (1 353 млн долларов США) годом ранее. Рентабельность по EBITDA сократилась на 4 п.п. до 39% по сравнению с 43% в 2015 г. Операционная прибыль за отчетный период составила 61,6 млрд рублей (919 млн долларов США), что на 16% ниже показателя 73,3 млрд рублей (1 203 млн долларов США) в 2015 г.

Чистая прибыль в 2016 г. выросла на 64% – до 59,9 млрд рублей (893 млн долларов США) по сравнению с 36,4 млрд рублей (598 млн долларов США) в 2015 г. Базовая и разводненная прибыль на акцию в 2016 г. увеличилась на 64% – до 462 рублей (7 долларов США) по сравнению с 281 рублем (5 долларов США) в 2015 г.

Девальвация рубля в 2016 г., по сравнению с 2015 г. (средний курс доллара США в 2016 г. и 2015 г. составил 67,03 рублей и 60,96 рублей соответственно), оказала поддержку показателям «ФосАгро» за отчетный период, в связи с тем, что цены на основную продукцию Компании на зарубежных рынках выражены в долларах США, тогда как затраты – в основном в рублях. При этом укрепление рубля по состоянию на 31 декабря 2016 г. (60,66 рублей за доллар США) по сравнению с 31 декабря 2015 г. (72,88 рублей за доллар) привело к прибыли от курсовых разниц в размере 16 962 млн рублей (253 млн долларов США) в 2016 г.; в 2015 г. убыток от курсовых разниц составил 22 178 млн рублей (364 млн долларов США).

Денежные поступления от операционной деятельности снизились на 20% в 2016 г. – до 50,4 млрд рублей (751 млн долларов США) по сравнению с 63,3 млрд рублей (1 038 млн долларов США) в 2015 г. в результате снижения операционных денежных потоков и роста платежей по налогу на прибыль, что было частично компенсировано более благоприятной динамикой оборотного капитала.

Общий долг по состоянию на 31 декабря 2016 г. снизился до 112,4 млрд рублей (1 853 млн долларов США) с 134,5 млрд рублей (1 846 млн долларов США) по состоянию на 31 декабря 2015 г. Чистый долг по состоянию на 31 декабря 2016 г. сократился до 105,1 млрд рублей (1 733 млн долларов США) со 105,2 млрд рублей (1 443 млн долларов США) на 31 декабря 2015 г. в результате укрепления курса рубля относительно доллара США на 31 декабря 2016 г. Большая часть займов и кредитов Компании выражена в долларах США, что естественным образом захеджировано валютной выручкой. Соотношение чистого долга Компании к показателю EBITDA выросло до 1,45 по состоянию на 31 декабря 2016 г. в сравнении с 1,28 по состоянию на 31 декабря 2015 г.

Комментируя результаты за 2016 г., генеральный директор ПАО «ФосАгро» Андрей Гурьев отметил:

«Я рад отметить, что несмотря на сложную конъюнктуру в 2016 году, когда цены на фосфорсодержащие и азотные удобрения достигали минимальных значений c кризисного 2009 года, «ФосАгро» продолжила генерировать существенный операционный денежный поток и, несмотря на все еще значительные капитальные затраты, смогла обеспечить выплату высоких дивидендов. Общий размер дивидендов за 2016 год достиг 165 рублей на акцию (55 рублей на ГДР), что обеспечило дивидендную доходность свыше 6% – один из высочайших показателей в отрасли. С момента проведения IPO в 2011 году «ФосАгро» в общей сложности выплатила примерно 1,7 млрд долларов США дивидендов, что соответствует доходности к цене IPO на уровне более 30%. Что касается финансовых результатов за 2016 год, наша рентабельность по EBITDA составила примерно 40%, что остается недосягаемой целью для других производителей фосфорсодержащих удобрений, даже наиболее интегрированных и крупных.

Высокие операционные результаты являются одним из фундаментальных преимуществ «ФосАгро». В 2016 году мы нарастили производство удобрений на 9,4% благодаря дальнейшей реализации программы модернизации мощностей и повышения эффективности. С 2012 года, когда мы запустили программу повышения эффективности, производство фосфорсодержащих удобрений выросло на 1,6 млн тонн, или на 37%. При этом затраты на данную программу составили лишь 95 млн долларов США, или 59 долларов на тонну, что значительно ниже средних затрат в секторе на новое строительство или модернизацию.

Возвращаясь к рыночной конъюнктуре, я хочу подчеркнуть великолепные результаты на российском рынке. В 2016 году местный спрос на удобрения в целом вырос на 16% и на 24% по фосфорсодержащему сегменту (DAP/MAP/NPK). За аналогичный период наши общие продажи на внутреннем рынке выросли более чем на 30% до почти 2,1 млн тонн. С момента проведения IPO в 2011 продажи «ФосАгро» на внутреннем рынке более чем удвоились, а наша рыночная доля приблизилась к 30%. Мы очень довольны, что наш внутренний рынок открывает одни из лучших возможностей в мире благодаря господдержке агросектора.

Мировой спрос на фосфорсодержащие удобрения оставался высоким в 2016 году и по предварительным оценкам IFA вырос более чем на 3%. Росту спроса способствовало восстановление уровня потребления в Латинской Америке в результате стабильных цен на соевые бобы и благоприятного валютного курса. Оба фактора помогли фермерам в Бразилии и Аргентине показать крайне высокую маржинальность производства соевых бобов. Кроме того, росту доходности аргентинских фермеров способствовало сокращение экспортных пошлин. Потребление фосфатов в Индии оставалось стабильным, несмотря на сложности, вызванные валютной реформой.

Касательно предложения на рынке минеральных удобрений, производство и экспорт в Китае упали в связи с ростом себестоимости и новыми ограничениями в сфере экологии. Это было компенсировано ростом объемов со стороны крупных игроков из других стран, которые реализуют масштабные программы развития, а также ростом производства со стороны неинтегрированных участников рынка благодаря низким ценам на сырье.

Мы встретили 2017 год в условиях минимальных цен за последние 10 лет. Тем не менее, в январе-феврале мы наблюдали совокупность фундаментальных факторов, которые вызвали рост цен на DAP/MAP на 50-70 долларов США до 375 долларов США за тонну DAP (FOB Тампа) и 370-385 долларов США за тонну MAP (FOB Балтика). Среди данных факторов быстрое развитие высокого сезона в ключевых сельскохозяйственных регионах, низкий уровень доступности доставляемой морем продукции в связи с минимальным экспортом из Китая и рост себестоимости в связи с резким восстановлением цен на сырье. Я ожидаю, что сезонная динамика цен в этом году будет более привычной для рынка, чем в прошлом году. Среди потенциальных рисков мы выделяем ввод новых мощностей на севере Африке и в Саудовской Аравии, которые могут сдерживать потенциальный рост цен.

Со своей стороны, мы планируем сосредоточится на завершении крупных инвестиционных проектов в срок. Такие проекты призваны повысить уровень обеспеченности аммиаком, нарастить объемы производства и еще больше сократить себестоимость, упрочив лидерство «ФосАгро» по данному показателю в секторе. Данные преимущества, в дополнение к сокращению капитальных расходов, помогут еще больше увеличить наш свободный денежный поток. Я ожидаю, что это в том числе отразится и на доходности наших акционеров».

• Средний уровень цен на DAP (FOB Тампа) и МАР (FOB Балтика/Черное море) в 2016 г. составил 347 долларов США за тонну и 339 долларов США за тонну соответственно, что на 24% и 26% ниже, чем в 2015 г. Сокращение мировых цен на фосфорсодержащие удобрения было вызвано слабой конъюнктурой рынка на основных сырьевых рынках и последующим ростом предложения удобрений со стороны новых мощностей в Марокко (2 млн тонн DAP/MAP/NPS/NPK в 1 квартале 2016 г. и 3 квартале 2016 г.) и усилением конкуренции.
• Существенное сокращение цен на основное сырье вызвало рост производства DAP в Индии, в результате чего сократился спрос на импортную продукцию. Импорт DAP в Индию в 2016 г. составил 4,3 млн тонн, что на 30% ниже показателя 2015 г. Импорт NP/NPK в Индию сократился на 26% до 0,5 млн тонн.
• Относительно низкие цены на фосфорсодержащие удобрения наряду с благоприятными экономическими факторами в сельскохозяйственной отрасли в Бразилии и Аргентине способствовали восстановлению потребления и импорта фосфатов. В 2016 г. общий импорт фосфорсодержащих удобрений (DAP/MAP/TSP/NP/NPK) вырос на 23% и превысил 6,3 млн тонн, включая 2,7 млн тонн импорта MAP. Либерализация правил экспорта сельскохозяйственной продукции в Аргентине способствовали росту потребления удобрений. Импорт DAP/MAP в Аргентину вырос на 74% до 1,15 млн тонн.
• Экспорт фосфорсодержащих удобрений (DAP/MAP/NP/TSP) из Китая сократился на 19% до 10,1 млн тонн. Экспорт DAP за 2016 г. сократился на 15% до 6,8 млн тонн. Основной причиной падения экспорта было сокращение производства в связи с низкой эффективностью и усилением регулирования в сфере экологии.
• Средняя цена на карбамид в 2016 г. составила 194 доллара США на тонну (FOB Балтика) по сравнению с 267 долларов США на тонну в 2015 г. Этому способствовало усиление конкуренции на основных рынках в результате запуска новых мощностей на Ближнем Востоке и в США, а также сокращение экспорта карбамида в Индию почти на 3,0 млн тонн в связи с ростом внутреннего производства.