Nutrien прогнозируют хороший спрос на азотные и калийные удобрения до начала 2019 года

Nutrien Ltd. объявили результаты работы за третий квартал 2018 года. Нетто-убыток от продолжающейся деятельности составил 1,1 млрд долл. США. Скорректированный показатель EBITDA составил 839 млн долл. США.

Прибыль была вызвана более высокими объемами продаж и ценами реализации на калийные и азотные удобрения из-за сильного глобального спроса и слабого предложения. Розничная торговля показала улучшенные результаты, что поддерживается хорошими объемами внесений в Северной Америке.

EBITDA в сегменте Розница увеличилась на 10% в третьем квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за сильного спроса на удобрения, недавних приобретений и увеличения сопоставимых продаж магазинов.

Скорректированный показатель EBITDA в сегменте Калийные удобрения, был на 64% выше в третьем квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за более высоких цен продажи, рекордных объемов продаж и более низких денежных затрат на проданные товары за тонну, включая реализованные синергии.

Показатель EBITDA в сегменте Азотные удобрения вырос более чем в два раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в результате роста цен, увеличения объемов продаж и более низких денежных затрат на проданные товары за тонну, включая реализованные синергии.

Nutrien закрыла продажу своей доли в APC за 502 млн долл. США. Компания рассчитывает закрыть продажу акций серии А в Sociedad Química y Minera de Chile S.A. (SQM) Tianqi Lithium Corporation до конца 2018 года.

Результаты были скорректированы с учетом неденежного обесценения в Нью-Брансуике в третьем квартале.

ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА РАЗВИТИЕ РЫНКА И ПРОГНОЗЫ

Сельскохозяйственные культуры:

Давление цен на сою в США было вызвано рекордными урожаями и продолжающейся неопределенностью в результате торгового спора США с Китаем.

Цены на кукурузу в США соответствуют прошлогодним уровням. Глобальный баланс спроса и предложения кукурузы ужесточился, а соотношение запасов кукурузы к использованию в США является самым низким с 2013/14 года, несмотря на рекордные урожаи в этом году. Согласно прогнозам, запасы китайской кукурузы упадут почти на 50% за последние три года.

Хорошая рентабельность культур в сочетании с благоприятными условиями поддерживали быстрое начало посева в Бразилии. Аналитики ожидают увеличения объема бразильской сои на 3-5% и более чем на 5% кукурузы.

В то время как урожай в Северной Америке в 2018 увеличивался быстрее, чем обычные средние темпы, неблагоприятная погода в сентябре задержала сбор урожая и несколько сузила период внесения осенью.

Компания ожидает увеличения посевных площадей кукурузы в Северной Америке по отношению к соевым бобам, что будет положительным фактором для общих затрат на сельскохозяйственные расходные материалы, поскольку кукуруза генерирует более высокие затраты на акр, чем соевые бобы.

 

Калийные удобрения:

Цены на калийные удобрения по-прежнему поддерживаются высоким спросом и низким предложением. Цены на основных спотовых рынках выросли на 20-30% по сравнению с третьим кварталом 2017 года, а согласно с контрактами с Индией и Китаем цены были установлены на 50 долл. США/т и 60 долл. США/т выше, соответственно. Компания прогнозирует рост мировых поставок калийных удобрений в 2018 году до 66-67 миллионов тонн.

Мы ожидаем, что сокращение мощностей и постоянные остановки в 2018 году будут соответствовать или превышать новые производственные мощности.

Запасы на основных мировых рынках калия остаются относительно небольшими, что способствует устойчивому спросу в конце 2018 года и в начале 2019 года.

Ожидается, что высокий вынос питательных веществ в 2018 году, связанный с ожидаемыми рекордными урожаями, в сочетании с ценами на калийные удобрения, будет поддерживать постоянное высокое потребление на основных рынках, включая Северную Америку.

 

Азотные удобрения:

Более низкое предложение и продолжающийся рост спроса обеспечили поддержку цен на все азотные продукты. На производство аммиака оказали давление операционные проблемы, ремонты и более медленные, чем ожидалось, темпы роста предложения, в то время как карбамид по-прежнему поддерживается низким китайским экспортом и неопределенностью относительно Ирана.

Глобальные цены на азотные также поддерживаются более высокими европейскими ценами на природный газ, причем цены в хабах и основанные на формулах цены выросли примерно на 80 и 40%, соответственно, с минимумов 2017 года.

Перспективы спроса на азотные в первой половине 2019 года остаются хорошими, что подтверждается ожиданием увеличения площадей кукурузы в Северной и Южной Америке и увеличением площади озимой пшеницы в Северном полушарии. Существует некоторый риск для осеннего сезона внесения аммиака в Северной Америке из-за влажной погоды.

Учитывая благоприятные перспективы спроса, ограниченные новые мощности и относительно стабильный прогноз поставок карбамида в Китае, мы ожидаем, что глобальный баланс спроса и предложения на азот останется дефицитным в 2019 году.

 

Фосфорные удобрения:

Продолжающееся укрепление цен на серу и аммиак и отсроченные планы по запуску новых проектов продолжают поддерживать цены на фосфорные, однако снижение стоимости индийской рупии является источником риска спроса на конец 2018 года и в начале 2019 года.

Инфоиндустрия по материалам nutrien.com