21.03.2013
19 марта вступил в силу закон об аграрных расписках, активно лоббируемый бизнесом. Еще до его подписания президентом трейдеры обсуждали с поставщиками возможность получения расписок для закрытия долгов, оставшихся после урожая 2012 года.
Наиболее оптимистичные включали в договоры оговорки о праве требовать и получать аграрную расписку в погашение задолженности, как только инструмент заработает.
Аграрная расписка – это нотариально заверенное обязательство сельхозпроизводителя в обмен на ресурсы, необходимые ему сейчас, в будущем поставить определенное количество товара. Обязательство гарантируется залогом будущего урожая. Кроме товарной, возможна расписка финансовая, предполагающая вместо поставки продукции оплату ее стоимости по рыночной цене товара на дату погашения расписки.
В Бразилии, вдохновившей украинского законодателя, расписки оказались востребованными. Как и у нас, при высокой прибыльности сельхозсектора там почти полностью отсутствовало банковское кредитование отрасли. Но уже через три года после начала программы ситуация изменилась. Сейчас около 40% потребностей АПК страны финансируется за счет нового инструмента. Расписки покупают агротрейдеры, поставщики сельхозтехники, посевных материалов, удобрений, топлива. С их помощью хеджируют риски агрокомпании, в отрасль вливают средства мелкие инвесторы и финансовые спекулянты. Доля банковских кредитов сократилась до 30% инвестиций – остальные потребности, как и прежде, хозяйства финансируют за свой счет.
Кому интересны аграрные расписки? В первую очередь – трейдерам. У них нет альтернатив. Финансирование средних и мелких производителей идет по форвардным или предварительным договорам.
Основное обеспечение – надежда на то, что год будет удачным и поставщик поставит товар. Залогов нет, ведь техника фактически принадлежит банкам, а залог будущего урожая – хлопотное дело.
С внедрением аграрных расписок залог оформить будет проще, а значит, и дешевле. При должном регулировании можно будет быстро забрать заложенную продукцию. Надежным этот залог делает его привязка к земле и правило, по которому при нехватке товара залог переносится на урожай следующего года.
Права кредитора станут ликвидными, ведь он сможет продать расписку, в том числе нерезиденту, передать в залог по своим долгам. Такой инструмент может заинтересовать не только трейдеров, но и банки.
Расписки также можно будет активно использовать для реструктуризации долгов, в том числе внутригрупповых, так как право нерезидента купить расписку поможет обойти некоторые валютные ограничения.
Но ожидать, что новый закон быстро приведет к подобным результатам в Украине, не стоит – такой инструмент требует слаженной работы государства и рынка.
Для оформления первых сделок по товарным распискам нужно, чтобы заработал новый реестр. Бюджетные средства на его создание не выделены. Работы ведутся на средства доноров. Если реестр не запустится в течение следующих месяцев – масштабное оформление аграрных расписок перенесется на следующий посевной год.
Через несколько лет, когда правила игры станут понятнее, могут подтянуться и другие инвесторы, в том числе финансовые. Для этого нужны изменения в Налоговый кодекс, иначе операции с финансовыми расписками будут рискованными – налоговые последствия по сегодняшним правилам неясны, и в любом случае – крайне неблагоприятные. Нелишним будет и уменьшение платы за оформление сделок до 0,1%, применимого к договорам залога.
Зоя Милованова
старший юрист международной юридической фирмы BEITEN BURKHARDT
Читайте нас у Telegram