CF Industries прогнозирует укрепление мировых цен на азотные удобрения

Крупнейший американский производитель опубликовал итоги работы за третий квартал и девять месяцев 2018 года, а также сделал прогноз развития рынка азотных удобрений на конец 2018 – начало 2019 года.

Чистая прибыль в третьем квартале составила 30 млн долл. США; показатель EBITDA – 308 млн долл. США, скорректированный показатель EBITDA – 300 млн. долл. США.

Чистая прибыль за девять месяцев составила 241 млн долл. США; EBITDA – 1,080 млрд долл. США; скорректированный показатель EBITDA – 1,064 млрд долл. США.

Производственная сеть CF Industries продолжала работать безопасно и эффективно. Производство аммиака в третьем квартале 2018 года составило около 2,5 млн тонн, а за первые девять месяцев 2018 года – около 7,4 млн тонн. Эти объемы были на 1% и 3% соответственно ниже, чем в предыдущий год, из-за увеличения оборота и эксплуатационных расходов в 2018 году по сравнению с 2017 годом.

Общий объем продаж в третьем квартале и первые девять месяцев был немного ниже по сравнению с аналогичными периодами в 2017 году. Более низкий объем продаж аммиака и аммиачной селитры частично компенсировался увеличением объема продаж гранулированного карбамида.

Средние отпускные цены за третий квартал и первые девять месяцев 2018 года были выше по сравнению с предыдущим годом по всем сегментам, что стало следствием более высоких затрат на энергоресурсы в Азии и Европе наряду с постоянным ужесточением экологических норм в Китае, что, в свою очередь, привело к снижению производства в этих регионах, ужесточению глобального баланса спроса и предложения и повышению мировых цен на азотные.

В третьем квартале 2018 года средняя цена продажи аммиака составляла 292 долл. США/т по сравнению с 235 долл. США/т в третьем квартале 2017 года. Средняя цена продажи карбамида составила 259 долл. США/т по сравнению с 195 долл. США/т в третьем квартале 2017 года, а средняя цена продажи КАС была 167 долл. США/т в третьем квартале 2018 года по сравнению с 144 долл. США/т годом ранее.

В течение первых девяти месяцев 2018 года средняя цена продажи аммиака составляла 322 долл. США/т по сравнению с 298 долл. США/т в первые девять месяцев 2017 года. Средняя цена продажи карбамида составляла 259 долл. США/т по сравнению с 216 долл. США/т в первые девять месяцев 2017 года, а средняя цена продажи КАС была 175 долл. США/т в первые девять месяцев 2018 года по сравнению с 164 долл. США/т годом ранее.

Себестоимость продаж за первые девять месяцев 2018 года снизилась по сравнению с первыми девятью месяцами 2017 года. Более низкие расходы на газ частично компенсировались более высокими издержками, связанными с остановками и техническим обслуживанием.

В первые девять месяцев 2018 года средняя стоимость природного газа, отраженная в продажах компании, составила 3,14 долл. США/MMBtu, что ниже прошлогоднего показателя 3,46 долл. США/MMBtu за первые девять месяцев 2017 года. В течение первых девяти месяцев 2018 года средняя цена на природный газ в Henry Hub составляла 2,91 долл. США/MMBtu, а средняя цена на природный газ в National Balancing Point (Великобритания) составляла 7,98 долл. США/MMBtu.

CF ожидает, что мировые рыночные драйверы, которые привели к росту мировых цен на азотные в третьем квартале, будут сохраняться в четвертом квартале 2018 года и в первой половине 2019 года.

Значительным драйвером роста мировых цен на азотные стало увеличение стоимости природного газа в Европе и сжиженного природного газа (СПГ) в Азии. В Европе цены на природный газ на на голландском газовом хабе TTF в сентябре 2018 года были на 63% выше сентября 2017 года. В сентябре 2018 года спотовая цена азиатского СПГ была на 66% выше, чем годом ранее. В результате, азотные заводы в Азии (Бангладеш, Индия и Пакистан) и в Европе (Хорватия, Эстония, Венгрия, Литва, Нидерланды, Румыния и Украина) сократили производство. Компания ожидает, что производители в этих регионах будут продолжать сталкиваться с высокими ценами на природный газ и СПГ в первой половине 2019 года в результате зимнего отопительного сезона в Северном полушарии и продолжения роста спроса на СПГ. Эти более высокие сырьевые затраты будут продолжать препятствовать производителям с высокой себестоимостью работать с прибылью, ограничивая объемы производства азотных в этих регионах, и тем самым будут поддерживать цены на азотные удобрения.

Роль Китая в мировой торговле мочевиной продолжала сокращаться в третьем квартале из-за высоких расходов на сырье, поскольку стоимость антрацитового угля выросла на 22% по сравнению с предыдущим годом, а также из-за соблюдения экологических норм. С января по август 2018 года Китай экспортировал менее 1 млн тонн карбамида, что на 72% меньше по сравнению с аналогичным периодом 2017 года. Ожидается, что цены на уголь, жесткие экологические ограничения и предстоящий зимний отопительный сезон будут продолжать ограничивать поставки. В более долгосрочной перспективе компания ожидает, что экспорт китайского карбамида будет на уровне 2018 года.

Глобальный прогноз спроса на азотные позитивный на первую половину 2019 года. В США фермеры планируют засеять 93 млн акров кукурузы в 2019 году, что примерно на 4 млн больше, чем в 2018 году, что, наряду с ожидаемым увеличением посевов пшеницы, будет стимулировать спрос на азотные в Северной Америке.

Ожидаемый спрос на мочевину в Индии и Бразилии будет продолжать поддерживать более жесткий глобальный баланс спроса и предложения на азотные в 2019 году. После того, как в октябре в Индии был объявлен тендер на закупку карбамида, на котором было закуплено 750 тыс. тонн, промышленные эксперты ожидают от одного до двух дополнительных тендеров на покупку карбамида до марта, чтобы удовлетворить потребности страны в текущем сезоне. Импорт в Бразилию увеличился с мая после окончания забастовки. Ожидается, что импорт в 2019 году будет расти еще больше благодаря объявленному, но не еще не состоявшемуся закрытию двух заводов по производству карбамида Petrobras.

Компания продолжает следить за последствиями санкций в отношении Ирана. В краткосрочной перспективе, по разным оценкам, около 3-4 млн тонн иранского карбамида уйдут с рынка. Наиболее важно то, что Индия не покупала иранский продукт на своем последнем тендере в октябре. Иранские производители столкнутся с дополнительными проблемами, если санкции будут продолжаться из-за потери доступа к технической экспертизе, запасным частям и ресурсов для поддержки нового строительства.

Ожидается, что долгосрочные, отраслевые и энергетические рыночные факторы будут продолжать поддерживать глобальную кривую азотных на более высоких уровнях. Прогнозируется, что общий рост предложения карбамида в мире до 2022 года будет отличаться от ежегодного темпа роста спроса на азотные на 2%. Кроме того, с 2014 года глобальная разведка и инвестиции в нефтегазовые месторождения значительно сократились, а инвестиции в проекты по сланцевой нефти в США увеличились. Это, вероятно, будет поддерживать как более высокие цены на углеводороды на международном уровне, так и будет способствовать повышению производственных издержек для низкорентабельных производителей, и одновременно снижению цен на природный газ в Северной Америке, в результате чего производственные издержки для производителей в регионе будут самыми низкими в мире.

Инфоиндустрия по материалам snl.com

Читайте нас у Telegram