CF Industries прогнозируют хороший спрос на азотные удобрения

CF Industries Holdings, Inc. объявили результаты работы за четвертый квартал и весь 2020 год.

Чистая прибыль в 2020 году составила 317 млн долл. США; EBITDA 1,316 млрд долл. США; скорректированная EBITDA 1,350 млрд долл. США.

«Превосходная работа нашей команды в 2020 году позволила установить множество рекордов по безопасности, объемам производства и продаж», — сказал Тони Уилл, президент и СЕО CF Industries Holdings, Inc. «Динамика азотной отрасли в 2021 году самая благоприятная за последнее десятилетие, поскольку рост цен на зерно и более высокие мировые цены на энергоносители вызывают значительное удорожание азотных продуктов. Мы ожидаем, что эти условия создадут позитивный фон в предстоящем году».

Чистые продажи составили 4,1 млрд долл. США по сравнению с 4,6 млрд долл. США в 2019 году. Средние цены реализации были ниже во всех сегментах из-за увеличения глобального предложения, так как более низкие глобальные затраты на электроэнергию привели к росту операционных показателей. Объемы продаж составили 20,3 млн тонн по сравнению с 19,5 млн тонн годом ранее. Компания ожидает, что объемы продаж вернутся к диапазону 19-19,5 миллионов тонн продукции в 2021 году из-за более низких запасов на конец года и более низкого ожидаемого производства из-за большего количества плановых ремонтных.

Себестоимость реализации за полный 2020 год была ниже из-за более низкой стоимости реализации природного газа, частично компенсированной более высокими объемами продаж.

Средняя стоимость природного газа, отраженная в себестоимости продаж Компании, составила 2,24 доллара США за 1 млн БТЕ по сравнению со средней стоимостью природного газа в себестоимости реализации в размере 2,74 доллара США за 1 млн БТЕ в 2019 году.

Производство, продажи

Аммиак

Валовое производство аммиака в 2020 году составило 10,353 миллиона тонн по сравнению с 10,246 млн тонн в 2019 году. CF Industries ожидает, что валовое производство аммиака в 2021 году будет в диапазоне 9,5-10,0 млн тонн из-за большего количества плановых ремонтных работ, чем в 2020 году.

Объем продаж аммиака увеличился на 7% до 3,767 млн тонн из-за увеличения производства и более высоких начальных запасов в начале года.

Средние отпускные цены на аммиак снизились на 17% до 271 долл. США/т.

Карбамид

Производство карбамида подросло с 4,941 млн тонн в 2019 году до 5,001 млн тонн в 2020 году.

Объем продаж гранулированного карбамида был выше на 6% — 5,148 млн тонн из-за увеличения производства и более высоких начальных запасов в начале года.

Средние отпускные цены на карбамид снизились на 14% до 242 долл. США/т.

КАС

КАС выпущено 6,677 млн тонн по сравнению с 6,768 млн тонн в 2019 году.

Объем продаж КАС был аналогичным уровню 2019 года – 6,8 млн тонн.

Средние отпускные цены КАС снизились со 187 до 155 долл. США/т.

Нитрат аммония

Нитрата аммония произведено примерно столько же, сколько и в 2019 году – 2,1 млн тонн.

Объем продаж нитрата аммония увеличился на 5% до 2,216 млн тонн.

Средние отпускные цены снизились с 240 до 205 долл. США/т.

Обзор рынка сельхозпродукции

Краткосрочные и фьючерсные мировые цены на агропродукцию выросли до самого высокого уровня с 2014 года. Цены на кукурузу значительно выросли из-за снижения урожайности в Северной Америке в 2020 году, плохой погоды в Южной Америке и высокого спроса в Китае. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует расходное отношение использования запасов кукурузы в 2020/21 маркетинговом году на уровне 10,6% в январе 2021 года, что является самым низким уровнем с 2013 года. Эти факторы, наряду с поддержкой правительством США сельскохозяйственной отрасли, привели к укреплению экономики фермерских хозяйств и получению доступных ресурсов производителям сельскохозяйственных культур под урожай 2021 года.

Компания прогнозирует, что посевные площади под зерновые культуры, нуждающихся в азоте, в Северной Америке останутся на уровне 2020 года или выше, несмотря на ожидаемое значительное увеличение посевов сои. Компания прогнозирует, что в 2021 году в Соединенных Штатах будет около 90-92 миллионов акров посевных площадей под кукурузу. Спрос на азотные также должен поддерживаться за счет увеличения посевов канолы в Канаде. Кроме того, компания ожидает, что спрос в регионе на промышленное использование азота будет расти по мере роста экономической активности, если пандемия COVID-19 будет взята под контроль с помощью повсеместной вакцинации.

Природный газ

Спреды по природному газу между Северной Америкой и Европой/Азией значительно увеличились в конце 2020 года и в 2021 году. С июля 2020 года по декабрь 2020 года цена природного газа на хабе TTF в Голландии и цена на сжиженный природный газ на JKM в Азии выросли примерно в пять раз выше, чем цена на природный газ на Henry Hub в США. Эти более широкие спреды сделали глобальную кривую затрат на азот более крутой, увеличив возможности получения прибыли для производителей в Северной Америке. Прогнозные кривые предполагают, что такой разброс сохранится в течение 2021 года.

Обзор рынка азотных удобрений

Перспективы мировых цен на азотные на 2021 год выглядят значительно более позитивно по сравнению с 2020 годом, чему способствуют более высокие фьючерсные цены на сельхозпродукцию и существенно более высокие цены на энергоносители в Азии и Европе. Такая динамика привела к высокому мировому спросу на азотные и снижению мировых производственных показателей в начале года, что привело к сужению глобального рынка. В результате цена за тонну гранулированного карбамида в Новом Орлеане в начале февраля 2021 года была примерно на 40% выше, чем в начале декабря 2020 года, и на 60% выше, чем в тот же период год назад.

Ожидается, что глобальные потребности в азотных останутся высокими в течение года, что обусловлено сохраняющимся высоким спросом на импорт карбамида из Индии и Бразилии. Благоприятная погода в Индии поддержала рекордные объемы тендеров на карбамид в 2019 и 2020 годах. Компания прогнозирует, что объемы тендеров на закупку карбамида в Индии в 2021 году снизятся с рекордных максимумов, но будут намного выше среднего пятилетнего показателя в 6,5-7,0 миллионов тонн. Компания также считает, что повышение доходов фермерских хозяйств и отсутствие активного внутреннего производства карбамида в Бразилии поддержат спрос в размере примерно 6,5 млн тонн карбамида в 2021 году, как и в 2020 году.

Помимо высокого мирового спроса, глобальные цены на азотные поддерживаются снижением предложения в 2021 году. Более высокие цены на природный газ в Азии и Европе значительно снизили прибыльность производителей в этих регионах. Это привело к снижению загрузки мощностей в Европе и Азии. Кроме того, китайские производители сообщают о более низких производственных показателях из-за более высоких затрат на уголь, увеличения количества экологических инспекций и использования природного газа для удовлетворения потребностей в отоплении.

Инфоиндустрия по материалам cfindustries.q4ir.com