CF ожидает, что повышение мирового спроса на азотные будет опережать темпы прироста мощностей

CF Industries опубликовали результаты работы в первом полугодии 2020 года

Финансовые показатели

В первой половине 2020 года чистая прибыль, относящаяся к держателям обыкновенных акций, составила 258 млн долл. США; EBITDA – 786 млн долл. США, скорректированная EBITDA – 808 млн долл. США. В первой половине 2019 года чистая прибыль составила 373 млн долл. США, EBITDA 973 млн долл. США, скорректированная EBITDA 936 млн долл. США.

Чистые продажи в первой половине 2020 года составили 2,2 млрд долл. США по сравнению с 2,5 млрд долл. США в первой половине 2019 года, что отражает более низкие средние цены реализации, частично компенсированные более высокими объемами продаж. Средние цены реализации в первой половине 2020 года были ниже, чем в первой половине 2019 года во всех сегментах из-за увеличения предложения на мировом рынке, поскольку более низкие затраты на энергоносители способствовали более высоким производственным показателям.

Природный газ

Себестоимость реализации в первой половине 2020 года была ниже из-за более низкой стоимости природного газа. В первой половине 2020 года средняя стоимость природного газа, отраженная в себестоимости продаж компании, составила 2,20 доллара за миллион БТЕ по сравнению 3,15 доллара за миллион БТЕ в первой половине 2019 года.

Аммиак

Факторы, влияющие на объем продаж аммиака, который увеличился в первой половине 2020 года на 3% по сравнению с 2019 годом до 1,88 млн тонн, включают более благоприятную погоду, позволившую увеличить объем внесения удобрений весной, а также увеличение посевных площадей кукурузы в Соединенных Штатах. Компания ожидает, что валовое производство аммиака во второй половине 2020 года будет ниже, чем в первом полугодии, из-за планового технического обслуживания и ремонтных работ.

Средние отпускные цены на аммиак снизились с 361 до 296 долл. США/т из-за увеличения предложения на мировом рынке.

Карбамид

Объем продаж гранулированного карбамида в первой половине 2020 года был примерно таким же, как и в первой половине 2019 года – 2,695 млн тонн.

Средние отпускные цены на карбамид снизились с 290 до 247 долл. США/т из-за увеличения предложения на мировом рынке.

КАС

Факторы, влияющие на объем продаж КАС, который увеличился в первой половине 2020 года на 3% до 3,23 млн тонн по сравнению с 2019 годом, включают более благоприятную погоду, позволившую увеличить объем внесения удобрений весной и увеличение посевных площадей под кукурузу в США.

Средние отпускные цены на КАС снизились со 199 до 168 долл. США/т из-за увеличения предложения на мировом рынке.

Нитрат аммония

Факторы, влияющие на объем продаж селитры, который увеличился на 9% до 1,123 млн тонн, включают более высокий спрос в Европе.

Средние отпускные цены с 246 до 208 долл. США/т.

Сельхозпродукция

Компания ожидает, что прогноз мирового спроса на азотные останется положительным в 2021 году. По оценкам Министерства сельского хозяйства США (USDA), в 2020 году в США было засеяно 92 миллиона акров кукурузы, что соответствует нижнему пределу диапазона прогнозов CF Industries в 92-94 миллиона акров, что значительно ниже прогнозов Министерства сельского хозяйства США в 97 миллионов. CF ожидает, что более низкие, чем ожидалось, посевные площади под кукурузу, страхование и государственная поддержка, а также высокий спрос на импорт кукурузы в Китае поддержат доходы фермерских хозяйств в 2020 году. Основываясь на сегодняшних условиях, включая соотношение цен на бобовые и кукурузу, которое способствует посеву кукурузы в 2021 году, CF ожидает, что посевные площади кукурузы в США в 2021 году будут соответствовать уровням последних десяти лет.

Конъюнктура рынка удобрений

Глобальные потребности в азотных по-прежнему определяются хорошим спросом в Индии и Бразилии. Благоприятная погода в Индии способствовала высокому потреблению карбамида, при этом продажи карбамида в Индии увеличились примерно на 50% с апреля по июль 2020 года по сравнению с предыдущим годом. Высокий спрос привел к шести тендерам на импорт карбамида, объявленным с марта государственными закупочными агентствами Индии. CF считает, что высокий спрос и меньшие, чем ожидалось, объемы, проданные в ходе недавних тендеров, потребуют частых, возможно, ежемесячных тендеров до конца года.

Спрос на карбамид в Бразилии также был положительным, чему способствовали повышение доходов фермерских хозяйств и отсутствие активного внутреннего производства. В первом полугодии 2020 года импорт карбамида составил 2,8 млн тонн, что на 13% больше, чем в прошлом году. По прогнозам компании, общий объем импорта карбамида в Бразилию в 2020 году может превысить 6,5 млн тонн.

Низкие мировые цены на энергоносители способствовали увеличению поставок азотных, поскольку некоторые производители с более высокими издержками смогли нормально работать из-за снижения производственных затрат. Однако низкие мировые цены привели к остановке трех заводов по производству аммиака в Тринидаде. Компания ожидает, что в обозримом будущем североамериканские предприятия останутся в нижней части кривой мировых затрат на азот из-за их доступа к дешевому североамериканскому природному газу.

Компания продолжает прогнозировать, что китайские азотные комплексы, использующие антрацитовый уголь, останутся мировым малорентабельным производителем карбамида. Цена на китайский антрацитовый уголь во время пандемии существенно не снизилась по сравнению с мировыми ценами на природный газ. Следовательно, цены на карбамид в Китае упали незначительно, а участие в тендерах на карбамид в Индии было ниже уровней предыдущего года.

В долгосрочной перспективе CF ожидает, что рост мирового спроса на азотные в течение следующих четырех лет будет опережать увеличение чистых мощностей, учитывая ограниченное количество объектов, которые в настоящее время строятся по всему миру, и ожидаемые задержки в завершении и запуске новых мощностей из-за COVID- 19.

Инфоиндустрия по материалам cfindustries.q4ir.com

Читайте нас у Telegram